事件陈述

由于银行业风险降低，市场风险情绪缓和，避险降温，此前飞涨的黄金开始回吐涨幅。

VanEck Associates首席执行官Jan VanEck称，黄金市场将开始新一轮为期两年的牛市。银行危机这样的情况是人们持有黄金和贵金属投资者获得回报的原因。他认为，在某个时刻，美联储将开始宽松，那就是黄金真正开始狂欢的时候。

金价本月涨幅超过7%。在测试每盎司2000美元后，由于风险情绪在本周开始时略有改善，金价出现了一些获利回吐。现货黄金小幅反弹，目前交投于1960.80美元/盎司附近，美元的持续走弱，给金价提供支撑。不过，隔夜金价下跌逾1%后，金价短线面临震荡筑顶的风险。但Van Eck认为，未来两年黄金的前景依然十分乐观。

事件原因和分析

美联储上周如期加息25个基点至4.75%-5%区间，这是美联储自去年3月以来连续第九次加息。市场预期美国加息周期接近尾声，并且上周美联储会议暗示今年底之前或开启降息令利率降至4.25%-4.5%，以应对经济放缓。不过，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上释放鹰派言论表示，如有必要，美联储将超预期加息。此前，美国2月CPI同比连续第八个月下滑，创2021年9月以来新低；核心CPI创2021年12月以来最小涨幅，叠加银行系统风险事件，市场预计美联储激进加息策略或有所改变，今年底之前或开启降息以应对经济面临的挑战。但目前来看，美联储如期加息25个基点将联邦基金利率升至4.75%-5%区间，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上释放了鹰派言论，叠加欧洲通胀仍然高企背景下欧央行也或继续采取紧缩政策，因而中短期来看，美欧主要经济体实际利率仍然高企下贵金属期价上行仍面临一定压力。

此前银行体系疲软，支持金价上涨。但在本周一美国区域性银行第一公民银行表示，收购了此前倒闭的硅谷银行的资产，第一公民银行表示，已给予联邦存款保险公司(FDIC)价值高达5亿美元的该行股权增值权，以此收购了硅谷银行的所有贷款和存款。第一公民银行将吸收1100亿美元的资产、560亿美元的存款和720亿美元的贷款，并在加利福尼亚进行扩张。FDIC保留了约900亿美元的证券，等待处置。

此举有效提振银行板块，并让市场对银行业系统性风险的担忧有所缓解。有助于提振市场信心，特别是在脆弱的美国区域性银行中，这些银行的股票周一大幅上涨，更广泛的金融市场压力指标也比较平静。因此第一公民银行股价周一飙升约54%，该行还与监管机构就分担一些潜在损失达成协议。 

总结来讲，两年的牛市周期将由美联储结束其紧缩政策以及市场因加息的后果而不堪重负所推动。这种环境的最终结果将是美联储再次降息。之后还需留意美国2月批发库存月率初值和美国3月谘商会消费者信心指数的表现，关注市场情绪的进一步变化。