6月23日财经关注:英央行加息

6月23日财经关注:英央行加息

2023/06/23

编辑:Clanquire

事件陈述

周四晚英国央行公布新政,意外加息个50个基点至5%,加息幅度超过预期的25个基点,英国央行自2021年11月以来连续第13次加息的决定使英国商业银行的主要借贷成本达到5%,为2008年4月以来的最高水平,特别是在本周的数据显示出令人惊讶的顽固通胀的情况下。金融市场目前预计,英国央行的基准利率将在年底左右达到6%——这是二十年来未见的水平——控制物价上涨的斗争将更加激烈。但预测消费者物价年内将大幅下降。截至发稿,英镑兑美元冲高回落60点,一度高见1.2840,消息面利好英镑。

事件分析

尽管消息面利好英镑,支持英镑兑美元上涨。但主要借贷成本达到5%对于超过200万英国抵押贷款持有人来说是个坏消息,他们在今年和明年被迫再融资时,正准备迎接每月抵押贷款账单的急剧增加。执政的保守党议员杰克·贝里周二在议会表示:“人们非常担心所谓的抵押贷款炸弹即将爆炸。”他建议政府应介入,为借款人提供救济。贝瑞补充道:“如果我们现在不帮助这些家庭,那么如果他们失去了家园,我们为帮助他们而花费的所有其他资金都将被浪费。”较高的抵押贷款利率可能会抑制消费者支出,并增加英国经济进一步放缓的可能性,而迄今为止,英国已成功摆脱了衰退。

抵押贷款利率的最新飙升将影响购房需求,并最终影响房价。有分析表示:到目前为止,尽管焦虑程度正在上升,但房地产市场的行为尚未发生实质性变化。预计今年全国房价将下跌 5%,明年再下跌 5%。但房地产市场将受到加薪的支持——加薪实际上已成为英国通胀和利率的主要推动因素。凯投宏观预测,房价在2022年8月的峰值到2024年之间将下降12%。如果利率必须在更长时间内保持较高水平以抑制通胀,房价可能会大幅下跌。如果抵押贷款利率几年内保持在6%,房价可能会下跌25%。

周三官方数据显示,英国5月份通胀率维持在8.7%,超出了通胀预期,英国央行别无选择,只能加息。与美国和欧洲的趋势相反,核心通胀——剔除不稳定的食品和能源成本,更好地衡量价格的基本趋势——上个月上升,触及7.1%的31年来新高。英国央行的总体通胀目标是2%。

英国央行利率决议陈述如下:近期数据显着上涨,表明英国通胀更加持久。第二轮对国内工资和物价的影响可能需要比出现时更长的时间才能缓解。英国市场利率预期的上升幅度超过美国和欧元区,反映市场对持续通胀的担忧超过强劲增长。固定利率抵押贷款所占比例增加意味着银行加息的全面影响需要一段时间。保持“如果有证据表明存在更持久的压力,那么英格兰银行将需要进一步收紧货币政策”的指导意见,但货币政策委员会继续密切监测迄今为止银行利率大幅上调的影响。

但英国央行利率决议也表示:今年消费者物价指数“预计将大幅下降”,主要原因是能源价格。超预期加息不可避免地引发经济衰退担忧,进而限制包括石油在内的大宗商品需求。英国央行行长贝利致函英国财政大臣亨特:货币政策委员会将采取必要行动,在中期内将通胀率恢复至2%。相比全球其他主要同行,英国央行处境异常糟糕。英国脱欧抬高了英国外贸壁垒,使英国经济更容易受到疫情和乌克兰战争造成的冲击。英国央行此前一直低估了抑制通胀可能需要的紧缩程度,脱欧还使企业更难在短时间内从国外吸收所需的额外劳动力,由于供应端压力化解希望渺茫,破坏需求,换句话说,故意引发经济衰退——似乎是央行实现通胀降温的唯一可行途径。英国央行超预期加息的消息公布后,国际油价跌幅扩大到逾2%。但瑞银策略师乔瓦尼·斯塔诺沃(Giovanni Staunovo)表示:“随着未来几个月需求季节性上升,我们预计石油库存将出现更大幅度的下降,这将支撑油价。”

关于今后加息,英国最大的抵押贷款机构之一,NatWest银行市场部门表示,英国央行将在今年年底前进一步加息100个基点。针对英国央行6月22日出人意料地加息50个基点,NatWest银行全球经济主管Ross Walker表示:“就措辞强硬而言,我们倾向于把6月份的政策结果从根本上视为‘鹰派加息’,尤其是在行长的声明中,似乎表明了‘跨越卢比孔河’的时刻和反应机制的转变。”跨越卢比孔河是一个比喻,意思是采取不可撤销的步骤,有点破釜沉舟的意思。

英国央行本周加息50个基点,但几乎没有迹象表明,现在加速这个周期会让它更快停止。Walker表示:“感觉好像英国央行在这个紧缩周期中首次与利率市场一样占据了同样的鹰派立场。”NatWest银行表示,其此前对银行利率峰值5.0%的预测现在需要上调。经济学家目前预计,英国央行8月份将再次加息50个基点,并进一步加息至6.0%的峰值,要么在9月和11月分别加息25个基点,要么在9月可能像美联储那样跳过,然后在11月最后一次加息50个基点。Walker说:“所有这些都是两厢情愿的,都在追逐市场,但事实如此。额外的政策收紧将进一步推高偿债成本,尽管存在滞后性。硬着陆和技术性衰退现在看来更有可能成为核心情况。”

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事件陈述

周四晚英国央行公布新政,意外加息个50个基点至5%,加息幅度超过预期的25个基点,英国央行自2021年11月以来连续第13次加息的决定使英国商业银行的主要借贷成本达到5%,为2008年4月以来的最高水平,特别是在本周的数据显示出令人惊讶的顽固通胀的情况下。金融市场目前预计,英国央行的基准利率将在年底左右达到6%——这是二十年来未见的水平——控制物价上涨的斗争将更加激烈。但预测消费者物价年内将大幅下降。截至发稿,英镑兑美元冲高回落60点,一度高见1.2840,消息面利好英镑。

事件分析

尽管消息面利好英镑,支持英镑兑美元上涨。但主要借贷成本达到5%对于超过200万英国抵押贷款持有人来说是个坏消息,他们在今年和明年被迫再融资时,正准备迎接每月抵押贷款账单的急剧增加。执政的保守党议员杰克·贝里周二在议会表示:“人们非常担心所谓的抵押贷款炸弹即将爆炸。”他建议政府应介入,为借款人提供救济。贝瑞补充道:“如果我们现在不帮助这些家庭,那么如果他们失去了家园,我们为帮助他们而花费的所有其他资金都将被浪费。”较高的抵押贷款利率可能会抑制消费者支出,并增加英国经济进一步放缓的可能性,而迄今为止,英国已成功摆脱了衰退。

抵押贷款利率的最新飙升将影响购房需求,并最终影响房价。有分析表示:到目前为止,尽管焦虑程度正在上升,但房地产市场的行为尚未发生实质性变化。预计今年全国房价将下跌 5%,明年再下跌 5%。但房地产市场将受到加薪的支持——加薪实际上已成为英国通胀和利率的主要推动因素。凯投宏观预测,房价在2022年8月的峰值到2024年之间将下降12%。如果利率必须在更长时间内保持较高水平以抑制通胀,房价可能会大幅下跌。如果抵押贷款利率几年内保持在6%,房价可能会下跌25%。

周三官方数据显示,英国5月份通胀率维持在8.7%,超出了通胀预期,英国央行别无选择,只能加息。与美国和欧洲的趋势相反,核心通胀——剔除不稳定的食品和能源成本,更好地衡量价格的基本趋势——上个月上升,触及7.1%的31年来新高。英国央行的总体通胀目标是2%。

英国央行利率决议陈述如下:近期数据显着上涨,表明英国通胀更加持久。第二轮对国内工资和物价的影响可能需要比出现时更长的时间才能缓解。英国市场利率预期的上升幅度超过美国和欧元区,反映市场对持续通胀的担忧超过强劲增长。固定利率抵押贷款所占比例增加意味着银行加息的全面影响需要一段时间。保持“如果有证据表明存在更持久的压力,那么英格兰银行将需要进一步收紧货币政策”的指导意见,但货币政策委员会继续密切监测迄今为止银行利率大幅上调的影响。

但英国央行利率决议也表示:今年消费者物价指数“预计将大幅下降”,主要原因是能源价格。超预期加息不可避免地引发经济衰退担忧,进而限制包括石油在内的大宗商品需求。英国央行行长贝利致函英国财政大臣亨特:货币政策委员会将采取必要行动,在中期内将通胀率恢复至2%。相比全球其他主要同行,英国央行处境异常糟糕。英国脱欧抬高了英国外贸壁垒,使英国经济更容易受到疫情和乌克兰战争造成的冲击。英国央行此前一直低估了抑制通胀可能需要的紧缩程度,脱欧还使企业更难在短时间内从国外吸收所需的额外劳动力,由于供应端压力化解希望渺茫,破坏需求,换句话说,故意引发经济衰退——似乎是央行实现通胀降温的唯一可行途径。英国央行超预期加息的消息公布后,国际油价跌幅扩大到逾2%。但瑞银策略师乔瓦尼·斯塔诺沃(Giovanni Staunovo)表示:“随着未来几个月需求季节性上升,我们预计石油库存将出现更大幅度的下降,这将支撑油价。”

关于今后加息,英国最大的抵押贷款机构之一,NatWest银行市场部门表示,英国央行将在今年年底前进一步加息100个基点。针对英国央行6月22日出人意料地加息50个基点,NatWest银行全球经济主管Ross Walker表示:“就措辞强硬而言,我们倾向于把6月份的政策结果从根本上视为‘鹰派加息’,尤其是在行长的声明中,似乎表明了‘跨越卢比孔河’的时刻和反应机制的转变。”跨越卢比孔河是一个比喻,意思是采取不可撤销的步骤,有点破釜沉舟的意思。

英国央行本周加息50个基点,但几乎没有迹象表明,现在加速这个周期会让它更快停止。Walker表示:“感觉好像英国央行在这个紧缩周期中首次与利率市场一样占据了同样的鹰派立场。”NatWest银行表示,其此前对银行利率峰值5.0%的预测现在需要上调。经济学家目前预计,英国央行8月份将再次加息50个基点,并进一步加息至6.0%的峰值,要么在9月和11月分别加息25个基点,要么在9月可能像美联储那样跳过,然后在11月最后一次加息50个基点。Walker说:“所有这些都是两厢情愿的,都在追逐市场,但事实如此。额外的政策收紧将进一步推高偿债成本,尽管存在滞后性。硬着陆和技术性衰退现在看来更有可能成为核心情况。”

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