6月29日财经关注:鲍威尔鹰派发言,未来将多次加息

6月29日财经关注:鲍威尔鹰派发言,未来将多次加息

2023/06/29

编辑:Clanquire

美联储主席鲍威尔周三在一个论坛上对通胀问题发表了强硬言论。他说,他预计未来会多次加息,而且可能会大幅加息,而这是受劳动力市场强劲的数据所支持的。这些言论重申了鲍威尔的同事其他政策制定者在6月会议上采取的立场,当时他们表示,到2023年底,可能会再加息50个基点。鲍威尔讲话时,市场受到轻微冲击,道指下跌超过120点,报103位置附近。

假设每次会议加息25个基点,这将意味着还要加息两次。鲍威尔此前的评论指出,有可能在其他会议上加息,不过他周三表示,情况可能并非如此,这取决于数据如何。自2022年3月以来,美联储在每次会议上都加息,其中包括连续四次加息75个基点,直到6月才暂停。他在一次交流中说:“你知道,我不会在连续的会议上离开桌面。”这个问答环节是在欧洲央行主办的一个论坛上进行的。美联储目前思路的核心是,连续10次加息还没有时间对经济产生影响。因此,官员们无法确定政策是否达到了“足够严格”的标准,以便将通胀降至美联储2%的目标。大多数经济学家认为,加息最终将使美国至少陷入轻微衰退。

鲍威尔说:“经济将要下滑的可能性很大。”他补充说,这不是“最可能的情况,但肯定是有可能的。”在被问及银行业压力时,鲍威尔表示,3月份导致硅谷银行和另外两家机构关闭的问题确实在上次会议上得到考虑。尽管鲍威尔一再强调,他认为美国银行业的一般状况是稳固的,但他表示,美联储需要注意,信贷可用性可能存在一些问题。最近的调查显示,标准普遍收紧,贷款需求下降。他说:“银行信贷可用性和信贷可能会带有一些滞后,出现一点下跌。所以我们正在仔细观察是否会出现这种情况。”

在论坛上的其他央行官员也强烈表示需要控制通胀。欧洲央行行长拉加德表示,她认为“我们仍有需要弥补的地方”,并认为“我们很可能在7月再次加息”。日本央行行长植田和男说,如果日本的通胀没有缓解,该行可能会收紧超宽松政策,而英国央行行长贝利则强调了降低物价的重要性,并说他不会考虑上调2%的通胀目标。鲍威尔表示:“这需要一些时间。事实证明,通胀比我们预期的更为持久,而不是更短。当然,如果有一天情况反转了,那就太好了。但我们不希望这样。”

值得一提的是,美国5月商品贸易逆差收窄,因进口下降,但这种改善可能不足以防止贸易给第二季度经济增长造成拖累。不过,贸易对国内生产总值(GDP)的拖累可能会被库存投资增加所抵消,商务部周三公布的报告还显示,5月零售库存增长强劲。本月一系列乐观的数据,包括非农就业、零售销售、耐久财订单和房屋开工,都表明第二季经济仍处于稳步增长的轨道上,缓解了人们对经济衰退的担忧。第一季美国GDP环比增长年率为1.3%,贸易没有做出贡献,此前曾连续三个季度做出贡献。

美联储主席鲍威尔所重申的鹰派立场,给美元提供上涨动能,美元指数周三上涨0.48%,最高触及103.15,接近上周五创下的近两周高点,收报103.00关口附近。利好美元同时使黄金对海外买家的吸引力降低,令金价承压。现货黄金低位震荡,目前交投于1907.80美元/盎司附近,不过,市场对鲍威尔的讲话持有一定的怀疑态度,通常反映利率预期的两年期国债收益率周三下滑4.6个基点,报4.718%,10年期国债收益率周三下滑5.6个基点,报3.712%,这限制了金价进一步的下行空间。

同时美国大型银行周三顺利通过美联储年度压力测试,令市场对银行业动荡危机的担忧有所降温。美联储的“压力测试”结果显示,包括摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行、摩根士丹利和高盛在内的银行有足够的资本来应对严重的经济衰退,为这些大行进行股票回购和分红铺平道路。接受测试的23家银行均坐拥超过1000亿美元的资产。在美联储的严重衰退情境下,这些银行料遭受总计5410亿美元的损失,但仍将持有比规则要求的多一倍的资本。表现最好的是嘉信理财(Charles Schwab)和德意志银行的美国业务,地区性银行Citizens Financial Corp.和US Bancorp.则属于表现较差的一类。

银行现在将被允许将多余的资本返还给股东,但分析师们预计由于经济的不确定性和即将公布的新资本规则,今年的分红将略低。美联储官员承认,银行表现相对较好,很大程度上是因为测试情境实际上设想了利率迅速下降,让大型银行得以缩减目前在其资产负债表上的未实现损失,抵消传统的贷款损失。在美联储发布乐观的成绩单后,主要银行的股票在盘后交易中上涨,美银和富国银行均上涨约2%,摩根大通和嘉信理财均上涨超过1%。花旗银行下跌0.5%。

但市场对银行业动荡和不确定前景的担忧情绪降温,一方面导致金价后市仍面临进一步下行风险。道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali表示:“尽管市场预计美联储在7月加息的可能性很大,但与黄金更相关的因素是,市场同时也在降低对未来一年可能降息次数的预期。

整体来看,虽然市场对鲍威尔的鹰派立场有所怀疑,美债收益率周三下跌,令黄金空头有所顾忌,但美元短线偏强,市场对黄金的避险买需也有所下降,黄金技术面偏向空头,预计金价后市仍偏向震荡下行,分别关注1900关口和3月15日低点1885.66附近支撑。

市场在等待将于周五出炉的5月个人消费支出(PCE)物价指数。分析师预计,核心PCE物价指数料同比上涨4.7%,仍远高于美联储2%的目标。Wizman说,“市场在PCE物价指数和消费者物价指数(CPI)中都看到了通胀放缓的证据。”生产成本正在下降。“大多数企业调查表明,成本正在下降,”他说。“这是他们不相信鲍威尔说要再加息两次的另一个原因。”

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与Rallyville Markets无关。Rallyville Markets对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。

美联储主席鲍威尔周三在一个论坛上对通胀问题发表了强硬言论。他说,他预计未来会多次加息,而且可能会大幅加息,而这是受劳动力市场强劲的数据所支持的。这些言论重申了鲍威尔的同事其他政策制定者在6月会议上采取的立场,当时他们表示,到2023年底,可能会再加息50个基点。鲍威尔讲话时,市场受到轻微冲击,道指下跌超过120点,报103位置附近。

假设每次会议加息25个基点,这将意味着还要加息两次。鲍威尔此前的评论指出,有可能在其他会议上加息,不过他周三表示,情况可能并非如此,这取决于数据如何。自2022年3月以来,美联储在每次会议上都加息,其中包括连续四次加息75个基点,直到6月才暂停。他在一次交流中说:“你知道,我不会在连续的会议上离开桌面。”这个问答环节是在欧洲央行主办的一个论坛上进行的。美联储目前思路的核心是,连续10次加息还没有时间对经济产生影响。因此,官员们无法确定政策是否达到了“足够严格”的标准,以便将通胀降至美联储2%的目标。大多数经济学家认为,加息最终将使美国至少陷入轻微衰退。

鲍威尔说:“经济将要下滑的可能性很大。”他补充说,这不是“最可能的情况,但肯定是有可能的。”在被问及银行业压力时,鲍威尔表示,3月份导致硅谷银行和另外两家机构关闭的问题确实在上次会议上得到考虑。尽管鲍威尔一再强调,他认为美国银行业的一般状况是稳固的,但他表示,美联储需要注意,信贷可用性可能存在一些问题。最近的调查显示,标准普遍收紧,贷款需求下降。他说:“银行信贷可用性和信贷可能会带有一些滞后,出现一点下跌。所以我们正在仔细观察是否会出现这种情况。”

在论坛上的其他央行官员也强烈表示需要控制通胀。欧洲央行行长拉加德表示,她认为“我们仍有需要弥补的地方”,并认为“我们很可能在7月再次加息”。日本央行行长植田和男说,如果日本的通胀没有缓解,该行可能会收紧超宽松政策,而英国央行行长贝利则强调了降低物价的重要性,并说他不会考虑上调2%的通胀目标。鲍威尔表示:“这需要一些时间。事实证明,通胀比我们预期的更为持久,而不是更短。当然,如果有一天情况反转了,那就太好了。但我们不希望这样。”

值得一提的是,美国5月商品贸易逆差收窄,因进口下降,但这种改善可能不足以防止贸易给第二季度经济增长造成拖累。不过,贸易对国内生产总值(GDP)的拖累可能会被库存投资增加所抵消,商务部周三公布的报告还显示,5月零售库存增长强劲。本月一系列乐观的数据,包括非农就业、零售销售、耐久财订单和房屋开工,都表明第二季经济仍处于稳步增长的轨道上,缓解了人们对经济衰退的担忧。第一季美国GDP环比增长年率为1.3%,贸易没有做出贡献,此前曾连续三个季度做出贡献。

美联储主席鲍威尔所重申的鹰派立场,给美元提供上涨动能,美元指数周三上涨0.48%,最高触及103.15,接近上周五创下的近两周高点,收报103.00关口附近。利好美元同时使黄金对海外买家的吸引力降低,令金价承压。现货黄金低位震荡,目前交投于1907.80美元/盎司附近,不过,市场对鲍威尔的讲话持有一定的怀疑态度,通常反映利率预期的两年期国债收益率周三下滑4.6个基点,报4.718%,10年期国债收益率周三下滑5.6个基点,报3.712%,这限制了金价进一步的下行空间。

同时美国大型银行周三顺利通过美联储年度压力测试,令市场对银行业动荡危机的担忧有所降温。美联储的“压力测试”结果显示,包括摩根大通、美国银行、花旗集团、富国银行、摩根士丹利和高盛在内的银行有足够的资本来应对严重的经济衰退,为这些大行进行股票回购和分红铺平道路。接受测试的23家银行均坐拥超过1000亿美元的资产。在美联储的严重衰退情境下,这些银行料遭受总计5410亿美元的损失,但仍将持有比规则要求的多一倍的资本。表现最好的是嘉信理财(Charles Schwab)和德意志银行的美国业务,地区性银行Citizens Financial Corp.和US Bancorp.则属于表现较差的一类。

银行现在将被允许将多余的资本返还给股东,但分析师们预计由于经济的不确定性和即将公布的新资本规则,今年的分红将略低。美联储官员承认,银行表现相对较好,很大程度上是因为测试情境实际上设想了利率迅速下降,让大型银行得以缩减目前在其资产负债表上的未实现损失,抵消传统的贷款损失。在美联储发布乐观的成绩单后,主要银行的股票在盘后交易中上涨,美银和富国银行均上涨约2%,摩根大通和嘉信理财均上涨超过1%。花旗银行下跌0.5%。

但市场对银行业动荡和不确定前景的担忧情绪降温,一方面导致金价后市仍面临进一步下行风险。道明证券(TD Securities)大宗商品策略师Daniel Ghali表示:“尽管市场预计美联储在7月加息的可能性很大,但与黄金更相关的因素是,市场同时也在降低对未来一年可能降息次数的预期。

整体来看,虽然市场对鲍威尔的鹰派立场有所怀疑,美债收益率周三下跌,令黄金空头有所顾忌,但美元短线偏强,市场对黄金的避险买需也有所下降,黄金技术面偏向空头,预计金价后市仍偏向震荡下行,分别关注1900关口和3月15日低点1885.66附近支撑。

市场在等待将于周五出炉的5月个人消费支出(PCE)物价指数。分析师预计,核心PCE物价指数料同比上涨4.7%,仍远高于美联储2%的目标。Wizman说,“市场在PCE物价指数和消费者物价指数(CPI)中都看到了通胀放缓的证据。”生产成本正在下降。“大多数企业调查表明,成本正在下降,”他说。“这是他们不相信鲍威尔说要再加息两次的另一个原因。”

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