上周五PCE数据显示美国6月年通胀率为逾两年来最低，核心价格压力有所缓解，这一趋势如果持续下去，可能会促使美联储更接近结束其自1980年代以来最快的加息周期。由于市场对美联储可能结束货币紧缩周期的押注受到提振，美元冲高受阻，美债收益率回落，10年期公债收益率上周五下跌4.1个基点，收报3.970%，但仍接近上周四创下的近三周高点4.044%。

美元走弱帮助金价反弹，调查显示机构和散户倾向于看涨黄金后市，周一现货黄金震荡微跌，目前交投于1956.72价格位置附近。但美国股市上周五上涨近1%，接近上周四创下的近15个月高点，打压黄金的避险买需。

“美联储真正关注的核心PCE符合预期。这并不令人感到意外。此外，美元上周五走软，也给黄金带来了一些提振，”为Marex提供研究服务的金属分析师Edward Meir说，“我认为，只要通胀数据继续下降，美联储其实并不介意看到更强劲的数据。美联储可能已经完成了加息，一般来说，我会倾向于在黄金下跌时买入”。

不过，相对而言，美元指数仍处于近三周高位，美债收益率也坚守在所有均线上方，后市均油价进一步上涨机会，这对金价不利。SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski认为，尽管金价上周五表现积极，但短期内仍将呈下行趋势。

不过，Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day认为，美联储最近的声明和仍在持续的通胀利好黄金。“我们正接近美联储加息周期的尾声，而通胀率可能会逆转，并在几个月后回升，因油价上涨对经济产生影响，影响运输和商店中的大部分商品，”Day说。“在通胀被压制之前结束加息将点燃黄金。”

上周数据显示美国第二季度经济增长快于预期，同时上周初请失业金人数下降，提振了美元，黄金周四下跌近1.4%，创下近一个月来最差的一天，而且极大的增加了技术面看空信号，目前技术面信号显示，金价短线仍有进一步下行风险，投资者需要予以警惕。

但投资者没有特别理会显示通胀放缓的新数据，他们继续消化本周多家央行的决定，以了解货币政策的前景。ForexLive首席货币分析师Adam Button表示：“焦点又回到了经济增长，以及在通胀不再次攀升的情况下美国经济能维持住多高的增幅。通胀的最终走向以及美联储的容忍度都存在很大的不确定性。现在，市场正在一个数据一个数据地具体分析。”

上周美联储一如预期宣布加息。美联储为进一步加息留下了空间，尽管美联储主席鲍威尔对9月的会议几乎没有给出任何暗示。美联储必须在抗击通胀与经济放缓的迹象之间取得平衡，但经济增长速度仍快于预期，而且劳动力市场强劲。

而上周五公布的欧洲数据显示，由于工业、服务业和消费者信心下滑，欧元区7月经济景气连续第三个月下降，降幅超过预期，同时通胀预期继续下降。欧盟执委会调查显示，7月消费者通胀预期从6月的6.0降至4.8，为2015年10月以来的最低水平。

德国通胀在7月有所下降，恢复了自今年初以来的回落趋势，这一降势在6月曾因基数效应而中断。德国联邦统计局上周五公布的初步数据显示，7月德国消费者物价调和指数(HICP)同比上涨6.5%。6月增幅为6.8%。分析师此前预测7月HICP料同比上涨6.6%。尽管7月通胀有所回落，但经济学家称下降速度缓慢，主要原因是与去年同期相比。制造商的销售价格预期也连续第10个月下降，从6月4.3降至7月的3.4，创下33个月新低。

相比之下，法国通胀降至5.0%，西班牙通胀升至2.1%。意大利和欧元区的通胀数据将于周一公布。接受路透访查的经济学家预计，欧元区7月通胀将从6月的5.5%降至5.2%。

本周迎来美国7月非农就业报告是未来一周对贵金属最重要的事件风险，分析师将关注美国关键就业指标，以寻找美联储下一步行动的线索，为市场重点关注。此外，本周也将迎来美国7月份ISM制造业和非制造业PMI数据、澳洲联储利率决议、英国央行利率决议。

资深市场策略师James Stanley表示:“我们认为数据将保持不变，并有下行趋势。”“耐用品和GDP都粉碎了美国的预期，而这是在鲍威尔表示他们依赖数据的一天之后。虽然通货膨胀率正在下降，但领先指标一直相当强劲，因此对数据的依赖可能只会导致9月份再次加息，之后可能还会加息，而市场目前根本没有预料到这一点。”Stanley说，由于核心个人消费支出仍高于4%，美联储的工作显然还没有结束。“对于未来一周，我只需要看到空头踩在顶部突破的任何企图上，就能继续给出这一主题可能实现的线索。”