周四非农数据公布前，美元从四周高位小幅回落，在关键的美国非农就业报告发布前一天，美国劳动力市场的数据未能给人留下深刻印象，同时美国公债收益率上升，但短债收益率有所下跌。

此前由于经济数据良好，美元升至四周最高，美国10年期公债收益率升至11月以来最高。 道明证券大宗商品策略师Ryan McKay表示：“周五的就业数据备受关注，尤其是最近我们看到了一些更强劲的数据，这对市场情绪造成了影响，某种程度上助长了美联储可能不得不将高利率维持更长时间的看法。”

周三公布的数据显示，7月美国民间就业岗位增幅超过预期，表明劳动力市场继续保持韧性，市场就业预期良好，McKay称，“金价可能会跌向1900美元的水平，但那里可能也有很强的支撑，因为我们肯定已经接近加息周期的尾声。”

受累于美元走强和美国公债收益率攀升，金价接近逾三周最低，投资者在今晚美国非农就业数据公布前需保持谨慎。

周四晚英国央行公布新政，加息25个基点将利率提升至5.25%，符合市场预期。这是英国从2021年11月以来的连续第14次加息，利率升至2008年4月以来最高水平。英国央行新策公布后，交易员们预计利率将在2024年3月达到5.68%，此前为5.74%。因为本此英国加息仅25个基点，令部分预期加息50个基点的投资者失望，英镑兑美元一度创近一个月低点至1.2619。

但后续英国央行行长贝利召开新闻发布会，承认通胀下降，但强调仍有不稳定因素。英国预计经济将避免衰退，本轮加息周期利率峰值预期下降，英镑短线跌逾40点。但贝利讲话支撑了英镑，讲话后汇价收复了大部分跌幅，收报1.2707，跌幅约0.02%。贝利在新闻发布会上称，“我认为现在还不是宣布一切都结束的时候。”他补充称，现在猜测任何降息时机都“为时过早”。他还表示，“我们可能需要再次加息，但这并不确定。”

美联储和欧洲央行上周先后将利率提高了25个基点，市场认为它们距离紧缩周期终点近在咫尺，但英国央行尚且看不见终点。尽管英国6月CPI年率从5月份的8.7%回落到7.9%，但这几乎是2%目标的四倍，仍然是全球主要经济体中最高的。

首相苏纳克一月份承诺在年内减半通货膨胀率，但实现这一目标现在看来相当具有挑战性。尽管通货膨胀挤压了民众收入，但大多数消费者还是设法跟上了支出的步伐，6月零售额较5月意外增长。

英国央行利率决议表示，6月CPI意外下滑，但核心商品和服务的下滑幅度要小得多。如果有证据表明通胀压力更加持续，则需要进一步收紧货币政策，政策在“足够长的时间内”具有足够的限制性。根据市场利率和模态预测，到2023年第四季度通胀率将降至4.93%(5月预测：5.12%)，一年内通胀率为2.82%(5月预测：3.38%)，两年后通胀率为1.65%(5月预测：1.09%)；三年后通胀率为1.46%(5月预测：1.16%)。

同时，英国央行表示目前工资增长强劲、服务价格通胀高企，在CPI主要模式预测中增加了一些上行风险，风险仍偏向上行，但幅度小于5月份。预计2023年第四季度工资同比增长6%（5月：5%），2024年第四季度工资增长3.5%（5月：3.5%）；2025年第四季度2.5%（5月：2.5%）。英国央行表示之后除了持续的通胀压力外，还将密切监控“经济的弹性”。尽管经济增长放缓，预计英国将避免陷入衰退。英国央行上调今年经济增速预期，下调明后两年经济增速预期。

凯投宏观(Capital Economics)的英国首席经济学家保罗·戴尔斯(Paul Dales)表示，在就业市场压力开始缓解、职位空缺率降至更正常水平之前，央行无法暂停进一步加息。“我们估计，职位空缺率需要降至2.5%左右，才能将工资增长率降至3%-3.5%，核心通胀率才能回落至2%。这可能需要利率从现在的5%升至5.5%，并在一年左右的时间里保持在最高水平。”

Quintet Private Bank首席策略师Nicolas Sopel在表示，英国央行对2023年的通胀预测仍然很高，远高于2%的目标，这表明今年有必要进行更多的加息。英国央行预测，通胀率将在2023年底降至5%左右，并在2025年初达到2%的目标。“尽管经济数据喜忧参半、经济增长放缓，但我们认为英国央行将在今年继续加息，使利率达到6%。”

不少市场参与者批评到，英国央行连续加息可能会导致不必要的经济衰退，而且加息对于解决食品和能源价格上涨引起的通胀来说并不是一个有效的工具。上周公布的一项调查显示，英国经济私营部门增长在7月份跌至六个月低点。国际货币基金组织预测，英国经济今年将增长0.4%，在七国集团发达经济体中排名倒数第二，仅高于德国。

受最明显的影响是在房地产市场。由于预期借贷成本将进一步增加，抵押贷款成本达到2008年以来的最高水平，对房屋建设造成压力。英国全国建筑协会本周早些时候表示，7月份房地产价值下降了3.8%，为14年来的最大跌幅。它将需求下降归咎于抵押贷款负担能力紧张。英国央行表示，加息对房地产市场的大部分影响尚未显现，因为英国的大多数抵押贷款都是短期固定利率交易，可以保护房主免受借贷成本波动的影响。

有迹象表明，随着借贷成本上升、经济增长几乎停滞、政府取消新冠病毒大流行期间提供的保护，企业、尤其是规模较小的企业陷入困境。2023年第二季度，英格兰和威尔士的公司破产率达到2009年以来最高水平。

ING经济学家詹姆斯·史密斯表示，英国央行正在“进行一些反省”，“这就是为什么所有央行都倾向于过度紧缩而不是紧缩不足的原因，因为他们不想因为通胀在他们的监督下保持高位而被人们记住。”