8月21日财经关注:美元连续涨势,关注美联储官员公开发言

8月21日财经关注:美元连续涨势,关注美联储官员公开发言

2023/08/21

编辑:Clan

周一美元指数窄幅震荡,目前交投于103.42附近,上周五美元指数再度接近收平,收报103.43,为连续两个交易日录得十字星,暗示上方阻力较强,投资者需要提防美元指数的短线回调风险,关注200日均线103.19附近支撑。不过,美元指数周线仍录得0.56%的涨幅,为连续五周上涨,创下15个月来最长连涨纪录,因近期对美国利率将保持高位的押注推动了对更安全资产的需求。

美联储有望长时间维持高利率,且良好的美国数据和避险需求支持美元上涨。其他非美货币方面,澳元兑美元本周大幅回落,主要受累于强势美元,疲弱的经济前景也施压澳元。美元兑日元本周震荡攀升,美联储和日本央行的政策差异支持汇价维持升势。英镑兑美元本周震荡小幅攀升,尽管美元走强限制英镑,但英国央行加息预期升温支持英镑回升。

美联储7月政策会议记录为进一步加息敞开了大门,美联储公布的上次政策会议记录显示,大多数政策制定者继续认为 “通胀面临巨大的上行风险”,这表明美联储倾向于进一步加息。

而且最近公布的美国强劲经济数据显示美国经济具有韧性,尤其是零售销售数据,强化了利率将在一段时间内保持高位的观点,已经为进一步收紧政策提供了支撑。这些因素推动美国10年期公债收益率周四升至10月份以来的最高水平4.328%。经济学家已经调降了对今年美国经济出现衰退的预测,并愈发倾向于认为美联储可以引导经济实现软着陆。最新零售数据公布后,交易员对美联储下个月暂停加息的押注保持在89%不变。不过,有分析认为,投资者担忧利率可能比预期更长时间地保持在当前的高水平。

“市场希望美联储继续按兵不动,但数据并不支持这一点,”IG市场分析师Tony Sycamore称,“避险情绪、更高的收益率、有弹性的经济数据…所有这些都对美元起到了完美的作用。”

大多数经济学家认为,鉴于近期通胀趋缓,美联储加息周期很可能已经结束,但不排除在10月31日-11月1日的政策会议上加息的可能。美联储主席鲍威尔下周在杰克森霍尔经济研讨会上的发言可能会为货币政策前景提供更多线索。

 亚特兰大联储的GDPNow工具显示,经济正以4.1%的速度增长,高于本月早些时候预测的3.9%。与此同时,每周申请失业救济人数数据表明,劳动力市场仍处于历史紧张状态,加剧了人们对工资压力将在今年最后几个月再次加速的担忧。

2023年8月16日数据看出,美国CCC级高收益率债券收益率与十年期国债收益率之间的利差达9.23%,创2022年5月6日以来新低,企业倒闭风险降低,这是经济前景好转的一个重要信号。投资者对高利率的担忧情绪日益凸显。美国国债收益率曲线已经倒挂了一年多,长期债券的收益率持续低于短期债券工具。

“即使美国经济最终没有陷入衰退,收益率曲线倒挂的时间也可能比预期的要长。”CFRA研究公司首席投资策略师山姆·斯托瓦尔表示。斯托瓦尔认为,这最终会导致银行在利润压力下减少贷款。国债收益率曲线倒挂为银行从贷款中获利带来压力,一旦银行因此减少向企业和消费者发放贷款,经济增长可能受到拖累。

据外媒报道,国际评级机构惠誉可能下调部分美国大银行的评级。“惠誉可能下调多家美国银行评级的消息正在打压市场情绪,”韦德布什证券公司股票交易经理迈克尔·詹姆斯表示。“这与比预期略高的零售销售额数据一起,进一步推升了美联储会将利率更长时间维持在高位的预期。”

Convera高级市场分析师Joe Manimbo说,“美元继续保持涨势,由于美国经济表现远好于预期,这导致市场推后了美联储可能放宽政策的时间框架。”

美银分析师Athanasios Vamvakidis和Claudio Piron在一份报告中表示,随着市场适应“美国经济具有韧性和核心通胀居高不下”的现实,美元将走强。与欧元区相比,美国经济的软着陆将支撑美元。Vamvakidis和Piron认为,市场对降息的押注太多,且为时过早了。他们预计美元将继续走强,美联储将继续强调“将利率在更长时间维持在更高水平”的信息。

尽管本周的经济数据可能给贵金属市场带来短期波动,但分析师预计市场走势温和,因为投资者等待周五美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度会议上发表讲话。最近的经济数据对经济的健康状况没有提供多少指导,但越来越多的经济学家预计,鲍威尔将采取更为温和的语气,即便他表示,美联储将保留各种选择,并继续依赖数据。

道明证券的利率分析师表示:“我们认为,本周的杰克逊霍尔研讨会是鲍威尔主席开始为美联储后疫情政策指导的下一步发展奠定基础的好机会。鉴于近期有利的通胀和劳动力市场数据,我们预计,随着9月份FOMC会议的临近,未来几周美联储的讲话将主要是紧缩周期结束的信息。”

MarketGauge的交易教育和研究主管Michele Schneider表示,即便是鲍威尔的中性言论也将足以支撑金价,因为这将表明美债收益率已经见顶。Schneider补充说,面对经济放缓,鲍威尔一直试图保持积极的立场,目前处境艰难。她说:“经济的走向仍然存在很多争论和不确定性:我们将会看到衰退、软着陆、通缩还是滞胀?无论如何,我们知道,在某个时候,我们将会看到利率上升带来的一些负面影响。当经济开始放缓时,美联储将无法维持这些激进的利率。它们将不得不降息,即便通胀居高不下,而这些预期正在支撑金价。”Schneider表示,虽然黄金在过去四周承受了坚实的抛售压力,但市场继续显示出韧性。她指出,尽管存在抛售压力,但金价仍高于3月份的低点。她说:“我不担心黄金。我会在较低价位买入。”

由于投资者似乎担心亚洲大国政府在支撑经济方面做得不够,美元也受到提振。日元贬值使交易商对日本当局的干预风险保持警惕。美元兑日元上周五回落0.32%,收报145.37,为连续两个交易日收跌,避险情绪也给日元提供了一些支撑。上周四美元兑日元最高曾触及146.56的九个月高点。

全球放缓引发忧虑,避险需求支持美元。未来美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔央行年会上的发言可能会为货币政策前景提供更多线索;韩国央行将宣布利率决定,南非将举办金砖国家领导人峰会。数据方面重点可关注主要经济体的采购经理人指数(PMI)。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与Rallyville Markets无关。Rallyville Markets对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。

周一美元指数窄幅震荡,目前交投于103.42附近,上周五美元指数再度接近收平,收报103.43,为连续两个交易日录得十字星,暗示上方阻力较强,投资者需要提防美元指数的短线回调风险,关注200日均线103.19附近支撑。不过,美元指数周线仍录得0.56%的涨幅,为连续五周上涨,创下15个月来最长连涨纪录,因近期对美国利率将保持高位的押注推动了对更安全资产的需求。

美联储有望长时间维持高利率,且良好的美国数据和避险需求支持美元上涨。其他非美货币方面,澳元兑美元本周大幅回落,主要受累于强势美元,疲弱的经济前景也施压澳元。美元兑日元本周震荡攀升,美联储和日本央行的政策差异支持汇价维持升势。英镑兑美元本周震荡小幅攀升,尽管美元走强限制英镑,但英国央行加息预期升温支持英镑回升。

美联储7月政策会议记录为进一步加息敞开了大门,美联储公布的上次政策会议记录显示,大多数政策制定者继续认为 “通胀面临巨大的上行风险”,这表明美联储倾向于进一步加息。

而且最近公布的美国强劲经济数据显示美国经济具有韧性,尤其是零售销售数据,强化了利率将在一段时间内保持高位的观点,已经为进一步收紧政策提供了支撑。这些因素推动美国10年期公债收益率周四升至10月份以来的最高水平4.328%。经济学家已经调降了对今年美国经济出现衰退的预测,并愈发倾向于认为美联储可以引导经济实现软着陆。最新零售数据公布后,交易员对美联储下个月暂停加息的押注保持在89%不变。不过,有分析认为,投资者担忧利率可能比预期更长时间地保持在当前的高水平。

“市场希望美联储继续按兵不动,但数据并不支持这一点,”IG市场分析师Tony Sycamore称,“避险情绪、更高的收益率、有弹性的经济数据…所有这些都对美元起到了完美的作用。”

大多数经济学家认为,鉴于近期通胀趋缓,美联储加息周期很可能已经结束,但不排除在10月31日-11月1日的政策会议上加息的可能。美联储主席鲍威尔下周在杰克森霍尔经济研讨会上的发言可能会为货币政策前景提供更多线索。

 亚特兰大联储的GDPNow工具显示,经济正以4.1%的速度增长,高于本月早些时候预测的3.9%。与此同时,每周申请失业救济人数数据表明,劳动力市场仍处于历史紧张状态,加剧了人们对工资压力将在今年最后几个月再次加速的担忧。

2023年8月16日数据看出,美国CCC级高收益率债券收益率与十年期国债收益率之间的利差达9.23%,创2022年5月6日以来新低,企业倒闭风险降低,这是经济前景好转的一个重要信号。投资者对高利率的担忧情绪日益凸显。美国国债收益率曲线已经倒挂了一年多,长期债券的收益率持续低于短期债券工具。

“即使美国经济最终没有陷入衰退,收益率曲线倒挂的时间也可能比预期的要长。”CFRA研究公司首席投资策略师山姆·斯托瓦尔表示。斯托瓦尔认为,这最终会导致银行在利润压力下减少贷款。国债收益率曲线倒挂为银行从贷款中获利带来压力,一旦银行因此减少向企业和消费者发放贷款,经济增长可能受到拖累。

据外媒报道,国际评级机构惠誉可能下调部分美国大银行的评级。“惠誉可能下调多家美国银行评级的消息正在打压市场情绪,”韦德布什证券公司股票交易经理迈克尔·詹姆斯表示。“这与比预期略高的零售销售额数据一起,进一步推升了美联储会将利率更长时间维持在高位的预期。”

Convera高级市场分析师Joe Manimbo说,“美元继续保持涨势,由于美国经济表现远好于预期,这导致市场推后了美联储可能放宽政策的时间框架。”

美银分析师Athanasios Vamvakidis和Claudio Piron在一份报告中表示,随着市场适应“美国经济具有韧性和核心通胀居高不下”的现实,美元将走强。与欧元区相比,美国经济的软着陆将支撑美元。Vamvakidis和Piron认为,市场对降息的押注太多,且为时过早了。他们预计美元将继续走强,美联储将继续强调“将利率在更长时间维持在更高水平”的信息。

尽管本周的经济数据可能给贵金属市场带来短期波动,但分析师预计市场走势温和,因为投资者等待周五美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的美联储年度会议上发表讲话。最近的经济数据对经济的健康状况没有提供多少指导,但越来越多的经济学家预计,鲍威尔将采取更为温和的语气,即便他表示,美联储将保留各种选择,并继续依赖数据。

道明证券的利率分析师表示:“我们认为,本周的杰克逊霍尔研讨会是鲍威尔主席开始为美联储后疫情政策指导的下一步发展奠定基础的好机会。鉴于近期有利的通胀和劳动力市场数据,我们预计,随着9月份FOMC会议的临近,未来几周美联储的讲话将主要是紧缩周期结束的信息。”

MarketGauge的交易教育和研究主管Michele Schneider表示,即便是鲍威尔的中性言论也将足以支撑金价,因为这将表明美债收益率已经见顶。Schneider补充说,面对经济放缓,鲍威尔一直试图保持积极的立场,目前处境艰难。她说:“经济的走向仍然存在很多争论和不确定性:我们将会看到衰退、软着陆、通缩还是滞胀?无论如何,我们知道,在某个时候,我们将会看到利率上升带来的一些负面影响。当经济开始放缓时,美联储将无法维持这些激进的利率。它们将不得不降息,即便通胀居高不下,而这些预期正在支撑金价。”Schneider表示,虽然黄金在过去四周承受了坚实的抛售压力,但市场继续显示出韧性。她指出,尽管存在抛售压力,但金价仍高于3月份的低点。她说:“我不担心黄金。我会在较低价位买入。”

由于投资者似乎担心亚洲大国政府在支撑经济方面做得不够,美元也受到提振。日元贬值使交易商对日本当局的干预风险保持警惕。美元兑日元上周五回落0.32%,收报145.37,为连续两个交易日收跌,避险情绪也给日元提供了一些支撑。上周四美元兑日元最高曾触及146.56的九个月高点。

全球放缓引发忧虑,避险需求支持美元。未来美联储主席鲍威尔在杰克森霍尔央行年会上的发言可能会为货币政策前景提供更多线索;韩国央行将宣布利率决定,南非将举办金砖国家领导人峰会。数据方面重点可关注主要经济体的采购经理人指数(PMI)。

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与Rallyville Markets无关。Rallyville Markets对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证,且不构成任何投资建议,请读者仅作参考,并自行承担全部风险与责任。