市场经过上周美国2月份非农数据的洗礼后，本周继续迎来有恐怖数据之称的美国2月零售销售，同时还将公布美国2月CPI及PPI数据，通胀数据的出场，将为美联储政策的后续走向带来更多的指引，料将为市场带来更多爆炸性的行情。

美国2月份消费者价格通胀（CPI）数据预计环比上涨0.3%至0.4%，同比上涨3.1%不变。预计核心CPI环比将从0.4%降至0.3%，同比从3.9%降至3.7%。

距离美联储3月会议还有不到两周的时间，在释放将开始考虑降息信号后，反通胀趋势的走向成为年内何时迎来政策拐点的依据。

今年1月，美国CPI同比上涨3.1%，环比增速从此前的0.2%加快至0.3%，这一度引发了外界对反通胀趋势的担忧。

上周，鲍威尔指出，美联储最终将开始放松政策，但强调央行仍然依赖数据。美国的通胀可能在上个月只是逐渐减弱，零售销售出现反弹，这有可能导致美联储不急于降低利率。

核心消费者价格指数是一个排除食品和燃料以更好地反映基础通胀情况的指标，预计将从今年年初的0.4%上涨到2月份的0.3%。劳工部将在周二（3月12日）发布其CPI报告。预计这一价格指数将比去年同期上涨3.7%，这将是自2021年4月以来的最小年度上涨。尽管年度数据远低于2022年达到的6.6%的峰值，但最近的进展速度仍很温和。

这与上周美联储主席鲍威尔在国会作证一致，他表示，尽管“今年某个时候”降息可能是合适的，但他和他的同事们还没有准备好。尽管美联储主席表示，美联储对通胀正在小幅走低充满信心，但他们并不急于削减借贷成本。低利率有助于金价上涨，因为它们降低了持有零收益黄金的机会成本。

这是因为美联储希望看到令人信服的迹象表明通胀接近他们的2%目标，这是根据另一个指标——个人消费支出价格指数。除了CPI之外，政府的生产者价格指数将于周四（3月14日）发布，这将有助于制定PCE指数，该指数将在美联储3月19-20日的政策会议之后发布。

在2月份CPI报告发布之际，市场预计6月份降息的可能性约为70%，全年降息3次。

由于处于缄默期，外界将无法从美联储官员口中得到对于通胀数据的最新看法。在下周举行的议息会议上，除了决议声明之外，FOMC也将更新季度经济展望SEP，显示美联储内部对通胀、经济、劳动力市场、利率的最新预测，外界将从中寻找更多政策线索。

在通胀问题之外，经济中几乎没有迹象表明具有压力。最新的就业报告显示，就业增长虽然有所放缓，但仍保持健康增长，这将保持消费者支出的稳定。

预计政府将于周四公布2月零售销售增长0.8%，上个月下降了相同幅度。这样的结果将表明在一个强劲的假日购物季节之后，购物者已经回归。

美国本周的其他数据包括2月工业生产和密歇根大学3月初的消费者信心指数。

与此同时，加拿大的国家资产负债表数据将提供对家庭财务状况的了解，因为高利率对负债累累的抵押贷款持有者施加压力。

彭博经济研究院的观点是：“2月份的消费者物价指数报告不太可能给鲍威尔采取坚定鸽派立场所需的保证。1月份报告中观察到的季节性趋势推动了核心CPI的上涨，预计2月份将持续下去。我们认为，美联储在5月或6月之间首次降息是千钧一发的。”

在其他地方，日本和英国的工资，以及从瑞典到巴西的一连串通胀数据将使投资者忙碌。