现货黄金延续隔夜涨势，一度刷新历史高点至2222.65美元/盎司，较美联储利率决议前上涨了逾60美元。

美联储举行了年内第二次货币政策会议，并在北京时间周四凌晨2点发布最新利率决议。与市场预期一致，美联储公开市场委员会全票通过按兵不动的决策，政策利率继续维持在5.25%-5.50%区间、缩表速度也没变。

美联储周三维持利率稳定，但决策者暗示，他们仍预计到2024年底将利率下调75个基点。

美联储主席鲍威尔周三表示，很快会开始放慢缩减资产负债表的步伐，放慢缩表可能让联储最终减持公债的规模超过之前的预期。

从利率决议本身的变化来看，3月决议文本与1月决议唯一的差别，就是将开头的“就业岗位增幅自去年初以来有所放缓，但依然强劲”改成了“就业岗位增幅依然强劲”，仅此删改了几个单词而已。

所以诸如“美联储致力于长期实现最大就业和2%通胀率”、还有“在委员会获取更多信心前，不适合降息”这些话，都已经是投资者们看了许多遍的说词了。

根据刚刚发布的点阵图，美联储19位决策者中，有10位仍预计政策利率将在今年下降至少75个基点，与12月份的预估中值一致。与上次相比，认为2024年将降息四次的委员从4位降至1位，预计降息3次的委员增加3位至9位，9名美联储官员预计将降息2次或更少。FOMC委员们对2024年底联邦基金利率的中位数预期依然维持在4.6%，但对2025和2026年的政策利率中位数预期抬高至3.9%和3.1%。在去年12月的预期中，委员们对2024年底的中位数政策利率预期为4.6%（年内降息3次），对于后续两年的预期则为3.6%和2.9%。

从19名委员“画的点”也不难看出，哪怕对于2024年政策利率的中位数预期依然是4.6%，有多名委员其实是减少年内降息预期的：与去年12月的图相比，预期2024年底政策利率维持在5%以上的委员从3位增加到4位，另外预期年底政策利率低于4.5%（隐含意义是年内降息幅度超过3次）的委员数量从5位减少至1位。足以显示，年初的通胀数据连续超出预期，的确对美国的货币政策制定者产生了影响。

决议声明称，近期经济活动一直在稳步增长。就业增长仍然强劲，失业率很低。通货膨胀在过去一年有所缓解，但仍在上升。

最新公布的经济预期概要（SEP）中，由于就业市场和消费者支出的韧性，美联储将2024年GDP增速中值较去年12月大幅上修0.7个百分点至2.1%，2025年和2026年增速分别上修0.2个和0.1个百分点至2.0%。

美联储仍然高度关注通胀风险。在近期物价指标和中长期通胀预期出现反弹迹象后，2024年核心PCE增速上修0.2个百分点至2.6%，2025年和2026年维持在2.2%和2.0%不变，实现中期通胀目标依然要到2026年。整体PCE调整较小，仅2025年上修0.1个百分点至2.2%。

对于1月和2月通胀数据反弹，鲍威尔认为，数据有些季节性因素，并没有真正改变总体情况，通胀率在一条崎岖不平的道路上逐渐下降达到2%。“我们不会对这两个月的数据反应过度，也不会忽视它们。”

美联储主席表示，继续寻求确认通胀率正在接近央行2%的目标。“ 我们正在寻找能够证实去年低读数的数据。这让我们有了更高的信心，看到的是真正的通胀率持续下降。”

劳动力市场方面，美联储删除了1月声明中关于就业增长“放缓”的措辞。2024年和2026年失业率预期分别下修0.1个百分点至4.0%，2025年维持在4.1%。