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11月21日财经关注：美股强势上涨，聚焦会议纪要

11月21日财经关注：美股强势上涨，聚焦会议纪要 11月21日财经关注：美股强势上涨，聚焦会议纪要 2023/11/21 编辑：Mickey Facebook Youtube Linkedin 美国股市延续了11月份强劲的涨势，华尔街也松了一口气，因为160亿美元的20年期国债出售吸引了债券买家。拍卖结果公布后不久，美国10年期国债收益率逆转，跌至4.4%左右。标准普尔500指数收于8月份以来的最高点，纳斯达克100指数则创22个月新高。随着人工智能热潮的复苏，英伟达和微软都攀上了新的高峰。尾盘交易中，Zoom Video Communications销售好于预期，带动股价上涨。 Oppenheimer Asset Management首席投资策略师John Stoltzfus表示：“我们对股市仍然持乐观态度，并预计近期的涨势将会扩大，因为美国经济将继续实现可持续的经济扩张，尽管速度有限。” 在超过30年的空白后，美国财政部于2020年5月重新发行了20年期国债。在周一的拍卖之前，财政部在感恩节周未曾出售过这种证券。这些国债一直以来以低于其他长期到期日债券的价格交易，这在拍卖前引起了一些担忧。 根据Principal Asset Management的说法，“美国国债提供极具吸引力的收益率。尽管在经济放缓迫在眉睫的情况下，美国国债的资本升值潜力可能有限，但美国国债提供的稳定收入保证使其成为那些在不确定的2024年寻求稳定性的投资者的坚实选择。” 在Boock Report的作者Peter Boockvar看来，这次拍卖实际上相当复杂，交易者更关注的是相对于拍卖前的价格而言较低的收益率，而不是略低于平均水平的投标覆盖比。由于其相对较小的规模和“孤立的地位”，他对这次拍卖的信息传递感到困惑。 人们的注意力将转向周二的FOMC会议纪要。市场预计这次会议纪要将为美联储的决策提供深入见解，并可能预示着美联储将转向更加鸽派的政策。这种通常被称为“美联储转向”的转变可能将促使美国国债收益率进一步走低和美元走软，从而提振金价和其他风险资产。从就业市场和消费者通胀报告的近期趋势中可以明显看出，这些报告重新燃起了人们对美联储比预期更早放松货币条件的希望。 投资者认为，美联储已经结束加息周期，并预计美联储可能会在2024年年中左右开始降息。这拉低美元，提振以美元计价的黄金。根据芝加哥商品交易所(CME)的“美联储观察工具”，市场反映出到2024年5月降息至少25个基点的可能性为50%。 资深分析师Joseph Trevisani表示：“无论是从信贷、股票还是外汇面向来看，市场都相信美联储已完成加息，但他们不愿意这么说。我们都了解这一点，过去曾经看过，也都听闻过。” 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与Rallyville Markets无关。Rallyville Markets对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。 每日分析 美国股市延续了11月份强劲的涨势，华尔街也松了一口气，因为160亿美元的20年期国债出售吸引了债券买家。拍卖结果公布后不久，美国10年期国债收益率逆转，跌至4.4%左右。标准普尔500指数收于8月份以来的最高点，纳斯达克100指数则创22个月新高。随着人工智能热潮的复苏，英伟达和微软都攀上了新的高峰。尾盘交易中，Zoom Video Communications销售好于预期，带动股价上涨。 Oppenheimer Asset Management首席投资策略师John Stoltzfus表示：“我们对股市仍然持乐观态度，并预计近期的涨势将会扩大，因为美国经济将继续实现可持续的经济扩张，尽管速度有限。” 在超过30年的空白后，美国财政部于2020年5月重新发行了20年期国债。在周一的拍卖之前，财政部在感恩节周未曾出售过这种证券。这些国债一直以来以低于其他长期到期日债券的价格交易，这在拍卖前引起了一些担忧。 根据Principal Asset Management的说法，“美国国债提供极具吸引力的收益率。尽管在经济放缓迫在眉睫的情况下，美国国债的资本升值潜力可能有限，但美国国债提供的稳定收入保证使其成为那些在不确定的2024年寻求稳定性的投资者的坚实选择。” 在Boock Report的作者Peter Boockvar看来，这次拍卖实际上相当复杂，交易者更关注的是相对于拍卖前的价格而言较低的收益率，而不是略低于平均水平的投标覆盖比。由于其相对较小的规模和“孤立的地位”，他对这次拍卖的信息传递感到困惑。 人们的注意力将转向周二的FOMC会议纪要。市场预计这次会议纪要将为美联储的决策提供深入见解，并可能预示着美联储将转向更加鸽派的政策。这种通常被称为“美联储转向”的转变可能将促使美国国债收益率进一步走低和美元走软，从而提振金价和其他风险资产。从就业市场和消费者通胀报告的近期趋势中可以明显看出，这些报告重新燃起了人们对美联储比预期更早放松货币条件的希望。 投资者认为，美联储已经结束加息周期，并预计美联储可能会在2024年年中左右开始降息。这拉低美元，提振以美元计价的黄金。根据芝加哥商品交易所(CME)的“美联储观察工具”，市场反映出到2024年5月降息至少25个基点的可能性为50%。 资深分析师Joseph Trevisani表示：“无论是从信贷、股票还是外汇面向来看，市场都相信美联储已完成加息，但他们不愿意这么说。我们都了解这一点，过去曾经看过，也都听闻过。” 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与Rallyville Markets无关。Rallyville Markets对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。

11月16日财经关注：通胀降温，加息完毕？

11月16日财经关注：通胀降温，加息完毕？ 11月16日财经关注：通胀降温，加息完毕？ 2023/11/16 编辑：Mickey Facebook Youtube Linkedin 美国经济数据方面，10月份生产者价格指数（PPI）下降0.5%，不及预期的增长0.1%。年增长率也从2.2%下降至1.3%。此外，核心PPI数据低于预期。这些数据与周二发布的消费者价格指数（CPI）数据一致，表明通胀正在降温。10月份零售销售下降0.1%，而预期会出现0.3%的大幅下滑。 这份报告加上就业和工资增长放缓，使经济学家们得出结论，美联储当前的加息周期已经结束。零售销售额在连续数月大幅增长后出现下滑，表明消费者正在感受到利率上升带来的影响，大多数低收入家庭在用光了疫情期间积累的多余储蓄后，只能依靠信用卡来支付购物费用。 10月份支付给美国生产商的价格意外下跌，降幅为2020年4月以来最大，进一步表明整个经济中的通胀压力正在减弱。反映最终需求PPI指数较上月下降0.5%，这一急剧放缓在很大程度上反映了汽油价格的下跌。政府数据显示，剔除食品和能源后的核心PPI保持不变。与一年前相比，整体PPI上涨1.3%，而核心PPI涨幅为2021年初以来最小。 MarketWatch认为，10月份全美零售商销售额下降0.1%，为七个月来首次下降，但随着美国进入假日购物季，这种下降不太可能持续下去。这导致黄金在数据公布之初小幅上涨后跳水。 由于美国10月份零售销售数据下降速度慢于预期，金价面临一定压力。但美国经济价格压力的缓解削弱了美联储进一步收紧政策的押注，因此对贵金属的更广泛需求仍然乐观。贵金属受益于美国整体通胀缓慢增长，而汽油价格大幅下跌导致通胀放缓。美国10月份疲软通胀报告表明，美联储当前设定的利率足以将通胀率降至2%。 由于疲软的消费者价格指数（CPI）支撑了风险偏好，美元和债券收益率下跌。消费者通胀的缓解增强了投资者对美联储提前降息可能性的信心。 经济焦点强化了周二推动美元走低的证据，尽管周三的影响有所不同，这可能是由于回调所致。目前，风险偏好依然存在，美国债券坚挺，美元依然脆弱，所有这些都可能支撑金价进一步上涨。 High Ridge Futures金属交易总监David Meger表示：“CPI和PPI的结果是积极的，它继续支撑金价，因为通胀将继续回落的预期增加了美联储已经完成加息的预期。” 今天，美国将发布每周初请失业金人数报告、工业生产和费城联储制造业指数。如果这些数据表现积极，可能会削弱对国债的需求，导致收益率上升，这可能会给金价带来压力。 目前，货币市场目前预计美联储12月加息的可能性为100%，而投资者目前正转向对美联储何时开始降息的预期。 道明证券的经济学家表示，“黄金交易员预计美联储将在2023年末/2024年初转向鸽派，再加上官方部门的强劲购买，应该会在2024年将金价持续推高至2100美元/盎司以上。” 虽然黄金被认为是一种通胀对冲工具，但不断上升的利率削弱了无收益黄金的吸引力。 纽约独立金属交易商Tai Wong表示：“随着收益率的支撑，黄金在最初上涨后走低。我认为（黄金）资产的前景将保持乐观，但走势将更加谨慎。” 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与Rallyville Markets无关。Rallyville Markets对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。 每日分析 美国经济数据方面，10月份生产者价格指数（PPI）下降0.5%，不及预期的增长0.1%。年增长率也从2.2%下降至1.3%。此外，核心PPI数据低于预期。这些数据与周二发布的消费者价格指数（CPI）数据一致，表明通胀正在降温。10月份零售销售下降0.1%，而预期会出现0.3%的大幅下滑。 这份报告加上就业和工资增长放缓，使经济学家们得出结论，美联储当前的加息周期已经结束。零售销售额在连续数月大幅增长后出现下滑，表明消费者正在感受到利率上升带来的影响，大多数低收入家庭在用光了疫情期间积累的多余储蓄后，只能依靠信用卡来支付购物费用。 10月份支付给美国生产商的价格意外下跌，降幅为2020年4月以来最大，进一步表明整个经济中的通胀压力正在减弱。反映最终需求PPI指数较上月下降0.5%，这一急剧放缓在很大程度上反映了汽油价格的下跌。政府数据显示，剔除食品和能源后的核心PPI保持不变。与一年前相比，整体PPI上涨1.3%，而核心PPI涨幅为2021年初以来最小。 MarketWatch认为，10月份全美零售商销售额下降0.1%，为七个月来首次下降，但随着美国进入假日购物季，这种下降不太可能持续下去。这导致黄金在数据公布之初小幅上涨后跳水。 由于美国10月份零售销售数据下降速度慢于预期，金价面临一定压力。但美国经济价格压力的缓解削弱了美联储进一步收紧政策的押注，因此对贵金属的更广泛需求仍然乐观。贵金属受益于美国整体通胀缓慢增长，而汽油价格大幅下跌导致通胀放缓。美国10月份疲软通胀报告表明，美联储当前设定的利率足以将通胀率降至2%。 由于疲软的消费者价格指数（CPI）支撑了风险偏好，美元和债券收益率下跌。消费者通胀的缓解增强了投资者对美联储提前降息可能性的信心。 经济焦点强化了周二推动美元走低的证据，尽管周三的影响有所不同，这可能是由于回调所致。目前，风险偏好依然存在，美国债券坚挺，美元依然脆弱，所有这些都可能支撑金价进一步上涨。 High Ridge Futures金属交易总监David Meger表示：“CPI和PPI的结果是积极的，它继续支撑金价，因为通胀将继续回落的预期增加了美联储已经完成加息的预期。” 今天，美国将发布每周初请失业金人数报告、工业生产和费城联储制造业指数。如果这些数据表现积极，可能会削弱对国债的需求，导致收益率上升，这可能会给金价带来压力。 目前，货币市场目前预计美联储12月加息的可能性为100%，而投资者目前正转向对美联储何时开始降息的预期。 道明证券的经济学家表示，“黄金交易员预计美联储将在2023年末/2024年初转向鸽派，再加上官方部门的强劲购买，应该会在2024年将金价持续推高至2100美元/盎司以上。” 虽然黄金被认为是一种通胀对冲工具，但不断上升的利率削弱了无收益黄金的吸引力。 纽约独立金属交易商Tai Wong表示：“随着收益率的支撑，黄金在最初上涨后走低。我认为（黄金）资产的前景将保持乐观，但走势将更加谨慎。” 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与Rallyville Markets无关。Rallyville Markets对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。

11月14日财经关注：CPI前瞻，停摆风险临近

11月14日财经关注：CPI前瞻，停摆风险临近 11月14日财经关注：CPI前瞻，停摆风险临近 2023/11/14 编辑：Mickey Facebook Youtube Linkedin 随着美国联邦政府从11月17日开始面临两个月内第二次关门的威胁，投资者可能会受到诱惑，将黄金作为避险资产。但这种黄色金属在其他潜在停摆前的记录，以及在实际发生停摆时的表现，应该让他们三思。 以史为鉴，此前的政府停摆也严重损害了整体经济增长。美国经济分析局估计，2013年联邦政府关闭持续了16天，导致80万联邦雇员被迫休假，导致第四季GDP增长减少了0.3%。2018年2月，标准普尔全球评级经济学在美国政府再次关闭之前估计，政府关闭一周，季度GDP增长率将下降0.2个百分点。同样，对经济增长产生实质性影响的广泛经济疲软应该会提振金价。但事实并非如此。在过去三次联邦政府停摆期间，金价要么停滞不前，要么直接下跌，而股市实际上却在上涨。 美国财富管理公司(Comerica Wealth Management)首席投资官约翰·林奇(John Lynch)告诉《福布斯》(Forbes)，投资者对政府关门漠不关心的现象不仅限于股市，还包括债券、美元和黄金。“我们对其他资产类别的分析也得出了类似的好坏参半的结果，因为美元、债券和黄金的表现与政府停摆没有明显的相关性，”Lynch表示。“市场利率小幅走高，可能是由于对债务上限的担忧，这支撑了美元，并对大宗商品和黄金价格造成了轻微压力。” 就在消费者对通胀的预期上升之际，华尔街投行正在为周二(11月14日)公布的10月份消费者价格指数(CPI)可能反映出美联储面临的潜在问题做准备。原因在于，剔除食品和能源价格波动的核心CPI指数预计不会出现变动。核心指数更能反映通胀趋势。巴克莱、法国巴黎银行和美国银行证券预计，上个月的核心通胀率较上年同期上涨4.2%，略高于经济学家的预期。上月的核心通胀率要么维持在0.3%，要么小幅上升至0.4%。更重要的是，被称为“超级核心通胀率”(supercore inflation)的较弱指标预计将再次远高于美联储2%的目标。“超级核心通胀率”是衡量不包括能源和住房在内的服务业的指标。就在这一切发生之前，美联储主席鲍威尔刚刚表达了对通胀“虚假见顶”的警惕，上周密歇根大学的消费者调查发现，今年和长期通胀预期都明显走高。 芝加哥Stifel, Nicolaus & Co.的经济学家Lauren Henderson说:“从我们过去看到的情况来看，市场整体上看到了通胀的下行轨迹，并认为美联储已经结束了加息。如果我们看到(总体数据)继续下滑，市场就会反映出来。” 她在电话中说:“但我认为，超级核心，即不包括住房的核心服务，将会很重要。”根据Haver Analytics和美国劳工统计局的数据，上一次的失业率为3.6%，“我们认为它将保持在3.5%至3.6%左右的高位。由于自疫情以来，我们的通胀指标中有很多不稳定因素，因此这种方法可以更详细地衡量通胀，并作为美联储官员非常担心的工资-价格螺旋上升的代表。” 由于物价需要很长时间才能回落到美联储2%的目标水平，投资者和分析师一直指望美国经济放缓来解决通胀问题。然而，现在一些人正在考虑另一种可能性:可能出现轻微的滞胀环境，在这种环境中，即使需求下降，通货膨胀仍然是粘性的。 在今日公布10月CPI数据前，美国国债收益率周一收盘变化不大，美股收盘涨跌互现。从事衍生工具交易的交易员现在预计，包括10月份在内，全年CPI数据将超过3%。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与Rallyville Markets无关。Rallyville Markets对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。 每日分析 随着美国联邦政府从11月17日开始面临两个月内第二次关门的威胁，投资者可能会受到诱惑，将黄金作为避险资产。但这种黄色金属在其他潜在停摆前的记录，以及在实际发生停摆时的表现，应该让他们三思。 以史为鉴，此前的政府停摆也严重损害了整体经济增长。美国经济分析局估计，2013年联邦政府关闭持续了16天，导致80万联邦雇员被迫休假，导致第四季GDP增长减少了0.3%。2018年2月，标准普尔全球评级经济学在美国政府再次关闭之前估计，政府关闭一周，季度GDP增长率将下降0.2个百分点。同样，对经济增长产生实质性影响的广泛经济疲软应该会提振金价。但事实并非如此。在过去三次联邦政府停摆期间，金价要么停滞不前，要么直接下跌，而股市实际上却在上涨。 美国财富管理公司(Comerica Wealth Management)首席投资官约翰·林奇(John Lynch)告诉《福布斯》(Forbes)，投资者对政府关门漠不关心的现象不仅限于股市，还包括债券、美元和黄金。“我们对其他资产类别的分析也得出了类似的好坏参半的结果，因为美元、债券和黄金的表现与政府停摆没有明显的相关性，”Lynch表示。“市场利率小幅走高，可能是由于对债务上限的担忧，这支撑了美元，并对大宗商品和黄金价格造成了轻微压力。” 就在消费者对通胀的预期上升之际，华尔街投行正在为周二(11月14日)公布的10月份消费者价格指数(CPI)可能反映出美联储面临的潜在问题做准备。原因在于，剔除食品和能源价格波动的核心CPI指数预计不会出现变动。核心指数更能反映通胀趋势。巴克莱、法国巴黎银行和美国银行证券预计，上个月的核心通胀率较上年同期上涨4.2%，略高于经济学家的预期。上月的核心通胀率要么维持在0.3%，要么小幅上升至0.4%。更重要的是，被称为“超级核心通胀率”(supercore inflation)的较弱指标预计将再次远高于美联储2%的目标。“超级核心通胀率”是衡量不包括能源和住房在内的服务业的指标。就在这一切发生之前，美联储主席鲍威尔刚刚表达了对通胀“虚假见顶”的警惕，上周密歇根大学的消费者调查发现，今年和长期通胀预期都明显走高。 芝加哥Stifel, Nicolaus & Co.的经济学家Lauren Henderson说:“从我们过去看到的情况来看，市场整体上看到了通胀的下行轨迹，并认为美联储已经结束了加息。如果我们看到(总体数据)继续下滑，市场就会反映出来。” 她在电话中说:“但我认为，超级核心，即不包括住房的核心服务，将会很重要。”根据Haver Analytics和美国劳工统计局的数据，上一次的失业率为3.6%，“我们认为它将保持在3.5%至3.6%左右的高位。由于自疫情以来，我们的通胀指标中有很多不稳定因素，因此这种方法可以更详细地衡量通胀，并作为美联储官员非常担心的工资-价格螺旋上升的代表。” 由于物价需要很长时间才能回落到美联储2%的目标水平，投资者和分析师一直指望美国经济放缓来解决通胀问题。然而，现在一些人正在考虑另一种可能性:可能出现轻微的滞胀环境，在这种环境中，即使需求下降，通货膨胀仍然是粘性的。 在今日公布10月CPI数据前，美国国债收益率周一收盘变化不大，美股收盘涨跌互现。从事衍生工具交易的交易员现在预计，包括10月份在内，全年CPI数据将超过3%。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与Rallyville Markets无关。Rallyville Markets对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。