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3月21日财经快报：黄金2000关口

3月21日财经快报：黄金2000关口 3月21日财经快报：黄金2000关口 2023/03/21 编辑：Clanquire Facebook Youtube Linkedin 事件陈述 周一夜金价冲高回落，鉴于欧美银行业的动荡，金价一度创近一年新高至2009.70附近，离新冠大流行期间创下的纪录高位仅咫尺之遥。 但随着市场消化瑞银低价收购陷入困境的竞争对手瑞士信贷的消息和美联储等六大央行的联合行动的消息，市场避险情绪回落。同时美国股市和美债收益率因各国央行支撑金融业信心的努力而反弹，金价回吐涨幅，在震荡交投中从一年高位回落，收报至1977附近，跌幅超1.6%。 事件原因分析及影响 本周三美联储将公布关键政策决议，分析师对将做出何种决策的看法不一，但对暂停加息的押注有所增加，因为不断加剧的金融市场动荡将迫使美联储最早在本周结束长达一年的激进紧缩周期。美联储很有可能会维持利率不变，因为他们不想给已经成为全球银行业危机的局面增加更多压力，此时若决议再加息25个基点，可能会让更多银行陷入危机。如果发生这种情况，金价或将大幅上涨。鸽派的美联储可能刺激黄金上涨，中性或鹰派的美联储可能令黄金下跌。 同时欧美银行业也有所举措，以平息投资者对出现更大银行危机的一些紧张情绪，市场避险情绪小幅回落，导致金价回吐部分涨幅，但市场担心全球银行业的风险可能引发经济衰退，投资者仍寻找避险资产以保护自己免受2008年金融危机以来最大的全球银行业危机的影响，避险情绪回落受阻，限制了金价短线下行空间。 黄金最重要的驱动因素是全球化的日益转变，随着美元作为储备货币的地位开始减弱，世界正迅速走向多极化体系。尽管分析师们表示，金价今年即将创下历史新高，一旦金价有效突破2000关口，2000将成为新的支撑，但市场似乎出现超买。 目前避险情绪仍未完全消退，金价短线下行空间仍受到限制，投资者一方面关注欧美银行业的进一步消息，一方面在等待本周美联储利率决议。 后续需要继续关注2070的阻力位，是2022年3月以来的最高点。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与Rallyville Markets无关。Rallyville Markets对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。 每日分析 事件陈述 周一夜金价冲高回落，鉴于欧美银行业的动荡，金价一度创近一年新高至2009.70附近，离新冠大流行期间创下的纪录高位仅咫尺之遥。 但随着市场消化瑞银低价收购陷入困境的竞争对手瑞士信贷的消息和美联储等六大央行的联合行动的消息，市场避险情绪回落。同时美国股市和美债收益率因各国央行支撑金融业信心的努力而反弹，金价回吐涨幅，在震荡交投中从一年高位回落，收报至1977附近，跌幅超1.6%。 事件原因分析及影响 本周三美联储将公布关键政策决议，分析师对将做出何种决策的看法不一，但对暂停加息的押注有所增加，因为不断加剧的金融市场动荡将迫使美联储最早在本周结束长达一年的激进紧缩周期。美联储很有可能会维持利率不变，因为他们不想给已经成为全球银行业危机的局面增加更多压力，此时若决议再加息25个基点，可能会让更多银行陷入危机。如果发生这种情况，金价或将大幅上涨。鸽派的美联储可能刺激黄金上涨，中性或鹰派的美联储可能令黄金下跌。 同时欧美银行业也有所举措，以平息投资者对出现更大银行危机的一些紧张情绪，市场避险情绪小幅回落，导致金价回吐部分涨幅，但市场担心全球银行业的风险可能引发经济衰退，投资者仍寻找避险资产以保护自己免受2008年金融危机以来最大的全球银行业危机的影响，避险情绪回落受阻，限制了金价短线下行空间。 黄金最重要的驱动因素是全球化的日益转变，随着美元作为储备货币的地位开始减弱，世界正迅速走向多极化体系。尽管分析师们表示，金价今年即将创下历史新高，一旦金价有效突破2000关口，2000将成为新的支撑，但市场似乎出现超买。 目前避险情绪仍未完全消退，金价短线下行空间仍受到限制，投资者一方面关注欧美银行业的进一步消息，一方面在等待本周美联储利率决议。 后续需要继续关注2070的阻力位，是2022年3月以来的最高点。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与Rallyville Markets无关。Rallyville Markets对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。

3月20日财经快报：聚焦本周美联储加息

3月20日财经快报：聚焦本周美联储加息 3月20日财经快报：聚焦本周美联储加息 2023/03/20 编辑：Clanquire Facebook Youtube Linkedin 事件陈述 由于上周银行业风险带来的避险情绪，现货黄金价格一路强势上涨，上周五涨幅超2.8%，创近一年最高收盘价，至本周已经上涨约5.6%，创2020年3月以来最大周线涨幅，当前交投于1970位置附近。 同时，美联储等六大央行联合行动，以常设美元互换额度来增强流动性，令市场担忧情绪有所降温，金价展开回调。美联储本周决议将是市场关注的焦点，会议上将宣布美联储将暂停加息或继续加息，此消息公布后将会决定今后的市场走向。 事件原因分析 由于美国银行倒闭揭露出银行面对过去利率大幅提高的脆弱性，投资者担忧将出现更多的银行失信倒闭事件，美国债券收益率暴跌叠加瑞士信贷股价暴跌加剧了市场的动荡，市场押注本周美联储将暂停加息的预期，多种因素推动金价上涨。 美联储官员正在权衡本周是继续提高利率以冷却通胀，还是在最近银行倒闭引发的市场动荡中暂停加息。在硅谷银行破产及其带来的后果之前，美联储政策制定者曾准备加息多达50个基点。而考虑到目前金融市场的波动，许多美联储观察人士预计，美联储将重复欧洲央行本周的做法，按市场预期加息再暂停加息，不再发布鹰派的前瞻指引。即预测美联储将小幅加息25个基点，在周二开始的为期两天的会议结束后，美联储将完全暂停加息。总而言之，美联储采取更激进的紧缩政策的可能性越来越小。 回顾上周突发的美国硅谷银行和签名银行因系统性风险相继破产倒闭，以及瑞士信贷风暴事件，在金融市场引发了动荡和不安。而瑞士信贷的问题已经得到解决，瑞士银行在周末宣布收购瑞士信贷，这项交易预计将在2023年底完成。对此，美国联邦储蓄保险公司前主席谢拉·拜尔在接受美国媒体采访时称，美国银行系统目前正处于贝尔斯登时刻，如果政府不继续出手相助，美国银行恐将会出现多米诺骨牌式的崩溃。 贝尔斯登时刻源于2008年3月，在次贷危机的背景下，为缓解美国第五大投资银行贝尔斯登的流动性短缺问题，美联储批准摩根大通收购贝尔斯登，并为收购提供特别融资援助。不过，美联储低估了贝尔斯登事件的影响，认为次贷危机最坏的时刻可能早已过去，导致局势愈发失控。同年9月，美国政府拒绝出手拯救另一家投资银行雷曼兄弟，此举引发市场信心崩溃，进而次贷危机演变为金融海啸。外界将这两大事件分别称为贝尔斯登时刻和雷曼时刻。 事件影响 新一轮全球避险交易提振了对传统避险资产的需求，推动避险资金流向贵金属并提振金价。投资者采取了谨慎态度，质疑全球银行业的风险危机是否得到控制。目前对金价持观望态度，金价或突破2000高价或重回1960或1935水平左右的支撑位，短线交易需注意一定幅度的回踩风险 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与Rallyville Markets无关。Rallyville Markets对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。 每日分析 事件陈述 由于上周银行业风险带来的避险情绪，现货黄金价格一路强势上涨，上周五涨幅超2.8%，创近一年最高收盘价，至本周已经上涨约5.6%，创2020年3月以来最大周线涨幅，当前交投于1970位置附近。 同时，美联储等六大央行联合行动，以常设美元互换额度来增强流动性，令市场担忧情绪有所降温，金价展开回调。美联储本周决议将是市场关注的焦点，会议上将宣布美联储将暂停加息或继续加息，此消息公布后将会决定今后的市场走向。 事件原因分析 由于美国银行倒闭揭露出银行面对过去利率大幅提高的脆弱性，投资者担忧将出现更多的银行失信倒闭事件，美国债券收益率暴跌叠加瑞士信贷股价暴跌加剧了市场的动荡，市场押注本周美联储将暂停加息的预期，多种因素推动金价上涨。 美联储官员正在权衡本周是继续提高利率以冷却通胀，还是在最近银行倒闭引发的市场动荡中暂停加息。在硅谷银行破产及其带来的后果之前，美联储政策制定者曾准备加息多达50个基点。而考虑到目前金融市场的波动，许多美联储观察人士预计，美联储将重复欧洲央行本周的做法，按市场预期加息再暂停加息，不再发布鹰派的前瞻指引。即预测美联储将小幅加息25个基点，在周二开始的为期两天的会议结束后，美联储将完全暂停加息。总而言之，美联储采取更激进的紧缩政策的可能性越来越小。 回顾上周突发的美国硅谷银行和签名银行因系统性风险相继破产倒闭，以及瑞士信贷风暴事件，在金融市场引发了动荡和不安。而瑞士信贷的问题已经得到解决，瑞士银行在周末宣布收购瑞士信贷，这项交易预计将在2023年底完成。对此，美国联邦储蓄保险公司前主席谢拉·拜尔在接受美国媒体采访时称，美国银行系统目前正处于贝尔斯登时刻，如果政府不继续出手相助，美国银行恐将会出现多米诺骨牌式的崩溃。 贝尔斯登时刻源于2008年3月，在次贷危机的背景下，为缓解美国第五大投资银行贝尔斯登的流动性短缺问题，美联储批准摩根大通收购贝尔斯登，并为收购提供特别融资援助。不过，美联储低估了贝尔斯登事件的影响，认为次贷危机最坏的时刻可能早已过去，导致局势愈发失控。同年9月，美国政府拒绝出手拯救另一家投资银行雷曼兄弟，此举引发市场信心崩溃，进而次贷危机演变为金融海啸。外界将这两大事件分别称为贝尔斯登时刻和雷曼时刻。 事件影响 新一轮全球避险交易提振了对传统避险资产的需求，推动避险资金流向贵金属并提振金价。投资者采取了谨慎态度，质疑全球银行业的风险危机是否得到控制。目前对金价持观望态度，金价或突破2000高价或重回1960或1935水平左右的支撑位，短线交易需注意一定幅度的回踩风险。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与Rallyville Markets无关。Rallyville Markets对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。

3月17日财经快报：欧洲加息

3月17日财经快报：欧洲加息 3月17日财经快报：欧洲加息 2023/03/17 编辑：Miko Facebook Youtube Linkedin 事件陈述 当地时间3月16日周四，欧央行公布最新货币政策决议，宣布加息50个基点，符合预期，主要再融资操作利率（MROR）、边际贷款便利利率（MLFR）以及存款便利利率（DFR）分别上调至3.5%，3.75%和3.00%。 在欧元区通胀仍远高于2%的目标水平以及核心持续攀升的背景下，欧央行继续大幅加息，欧央行自去年7月以来至今的6次利率决议上，分别加息50个基点、75个基点、75个基点、50个基点，50个点基点，50个基点，累计加息350个基点。 事件影响 在数据公布后，美元指数先涨后跌，欧元兑美元收复利率决议公布后的全部失地。但在拉加德讲话期间，美元再度有所回升。欧元/美元短线下挫40点后反弹，德国2年期和10年期国债收益率变化不大。 在日线图上，欧元/美元昨天暴跌至重大支撑区域后今日小幅反弹，不过欧央行利率决议未能大幅提振欧元，从走势形态来看，欧元/美元短期更倾向于看跌或横盘整理，如果跌破该重大支撑区域，将打开后市进一步滑向50%斐波那契回调水平位（1,0385）的空间。 在欧洲央行公布利率决议后，美国短期利率期货交易员增加了对美联储加息的押注，市场预期英国央行下周维持利率不变的可能性为50%。 欧元短期利率远期互换合约（€STR forward swaps）定价，欧洲央行将在8月达到利率峰值3%左右。利率峰值水平与货币政策决定宣布前没有变化，但达到利率峰值的时间已提前三个月。此外市场定价欧洲央行将在明年3月前降息15个基点。 在拉加德讲话期间，市场完全定价欧洲央行将在7月前加息25个基点。 欧洲央行表示，预计通胀将在长时间内维持在过高水平，对今年的通胀预期有所下降，其预计2023年通胀率为5.3％，低于此前预测的6.3％。拉加德也强调，预计通胀将会在非常长的时间内保持在高位 另外，欧洲央行将2023年欧元区的GDP增长预期从0.5%上调至1%。欧洲央行的工作人员预计，在强劲的劳动力市场、信心的改善和实际收入的复苏的支撑下，欧洲经济增长将进一步加速。 国际态度&未来预测 如何才能在重磅利率决议之前做好准备将风险降至最低同时又能牢牢把握市场剧烈震荡下带来的财富之机呢？ 不过，欧洲央行在声明中也明确表示，此次评估是在银行业动荡之前完成的，这些意味着欧洲央行对通胀和经济增长的基准评估存在额外的不确定性。 对于近期的银行业“风暴”，欧洲央行称准备就价格稳定和金融稳定做出反应，并表示，在最近金融市场紧张局势出现之前，欧洲央行工作人员早在3月初就完成了新的宏观经济预测。 因为受到银行业的冲击，欧洲央行并在声明中没有暗示未来的利率走势，其表示，政策利率的决定将取决于欧洲央行根据即将发布的经济和金融数据、潜在通胀动态以及货币政策传导力度对通胀前景的评估。欧洲央行表示： “欧元区银行业具有韧性，管理委员会正在密切关注当前的市场紧张局势，并随时准备在必要时做出回应，以维护欧元区的价格稳定和金融稳定。” 荷兰国际集团伦敦高级利率策略师Antoine Bouvet对此表示： “欧洲央行如期加息50个基点，这是强烈的抗通胀信号，但政策声明中也不时提及紧张的市场局势（银行业危机）。这意味着欧洲央行将在依赖数据作出利率决定的同时，也随时准备提供流动性。总的来说，这份政策声明符合预期。” SAP & Taulia营运资本管理主管Thomas Mehlkopf表示： “欧洲央行决定加息并不令人意外，而且这是否会是我们在2023年看到的最后一次加息也值得怀疑。” 拉加德表示，这次经济预期没有考虑到最近的金融紧张局势，无法确定未来的利率路径，但相较于2008年，银行业目前的状况要好得多，欧洲央行抗击通胀的决心不会减弱，欧洲央行在抗击通胀和金融稳定之间不存在权衡，会随时准备在必要时提供新工具。 欧洲央行副行长金多斯也表示，欧元区银行的流动性状况稳健，且具有高质量的流动性缓冲，欧元流动性问题得到完美解决。 每日分析 事件陈述 当地时间3月16日周四，欧央行公布最新货币政策决议，宣布加息50个基点，符合预期，主要再融资操作利率（MROR）、边际贷款便利利率（MLFR）以及存款便利利率（DFR）分别上调至3.5%，3.75%和3.00%。 在欧元区通胀仍远高于2%的目标水平以及核心持续攀升的背景下，欧央行继续大幅加息，欧央行自去年7月以来至今的6次利率决议上，分别加息50个基点、75个基点、75个基点、50个基点，50个点基点，50个基点，累计加息350个基点。 事件影响 在数据公布后，美元指数先涨后跌，欧元兑美元收复利率决议公布后的全部失地。但在拉加德讲话期间，美元再度有所回升。欧元/美元短线下挫40点后反弹，德国2年期和10年期国债收益率变化不大。 在日线图上，欧元/美元昨天暴跌至重大支撑区域后今日小幅反弹，不过欧央行利率决议未能大幅提振欧元，从走势形态来看，欧元/美元短期更倾向于看跌或横盘整理，如果跌破该重大支撑区域，将打开后市进一步滑向50%斐波那契回调水平位（1,0385）的空间。 在欧洲央行公布利率决议后，美国短期利率期货交易员增加了对美联储加息的押注，市场预期英国央行下周维持利率不变的可能性为50%。 欧元短期利率远期互换合约（€STR forward swaps）定价，欧洲央行将在8月达到利率峰值3%左右。利率峰值水平与货币政策决定宣布前没有变化，但达到利率峰值的时间已提前三个月。此外市场定价欧洲央行将在明年3月前降息15个基点。 在拉加德讲话期间，市场完全定价欧洲央行将在7月前加息25个基点。 欧洲央行表示，预计通胀将在长时间内维持在过高水平，对今年的通胀预期有所下降，其预计2023年通胀率为5.3％，低于此前预测的6.3％。拉加德也强调，预计通胀将会在非常长的时间内保持在高位 另外，欧洲央行将2023年欧元区的GDP增长预期从0.5%上调至1%。欧洲央行的工作人员预计，在强劲的劳动力市场、信心的改善和实际收入的复苏的支撑下，欧洲经济增长将进一步加速。 国际态度&未来预测 如何才能在重磅利率决议之前做好准备将风险降至最低同时又能牢牢把握市场剧烈震荡下带来的财富之机呢？ 不过，欧洲央行在声明中也明确表示，此次评估是在银行业动荡之前完成的，这些意味着欧洲央行对通胀和经济增长的基准评估存在额外的不确定性。 对于近期的银行业“风暴”，欧洲央行称准备就价格稳定和金融稳定做出反应，并表示，在最近金融市场紧张局势出现之前，欧洲央行工作人员早在3月初就完成了新的宏观经济预测。 因为受到银行业的冲击，欧洲央行并在声明中没有暗示未来的利率走势，其表示，政策利率的决定将取决于欧洲央行根据即将发布的经济和金融数据、潜在通胀动态以及货币政策传导力度对通胀前景的评估。欧洲央行表示： […]

3月16日财经关注：瑞信风暴

3月16日财经关注：瑞信风暴 3月16日财经关注：瑞信风暴 2023/03/16 编辑：Clanquire Facebook Youtube Linkedin 事件陈述 本周三瑞士的信贷信贷违约掉期（CDS）价格创2008年金融危机以来的新高，瑞信集团股价盘中一度跌至1.55法郎，跌幅超24%，同时创下历史新低位和最大跌幅。有消息称政府可能干预，对瑞信进行救助。 事件重要性 瑞士信贷是仅次于瑞银集团的瑞士第二大银行，全球第八大投资银行，国际金融市场的主要参与者，业务遍布北美、欧洲和亚洲，资产余额5800亿美元，约是硅谷银行规模的两倍。 瑞信70%的资产负债表在国外，而瑞士境内则占瑞士国内贷款的13%和国内存款的14%了。瑞士银行业资产占瑞士GDP的500%，约是美国银行业资产的5倍，因此，瑞士信贷的问题足以令金融业为主的瑞士经济蒙上阴影，带来更严重的客户和资金流失的问题。 原因解析 原因之一是继美国硅谷银行上周宣布破产之后，投资者开始担忧银行金融机构无法解决和应对过去一年利率急剧上涨带来的负面影响。 而瑞士信贷一直以来都是在欧洲银行业问题最多的一家银行，出现了多次丑闻和财务损失，投资者合理担忧该银行存在违约风险。 同时，瑞士信贷的最大股东沙特国家银行的董事长周三表态将不会对该行追加后续投资，避免触发监管规则。 尽管，瑞信在过去一年更新了管理决策层，积极挽回和稳定在投资人群中的声誉，瑞信集团董事长周三发言称该银行目前资本和资产负债表良好，安抚了投资者的担忧情绪；且该银行所要求的瑞士央行和瑞士监管机构Finma在周三声明中称瑞信满足流动性要求。但是周二在该银行的财务报告中发现了巨大缺陷，加剧了投资者对该银行是否有能力摆脱困境的担忧。 影响 瑞士信贷的问题或将引发欧洲乃至全球市场的“雷曼时刻”，过去雷曼兄弟的倒闭事件，可能会再度在瑞信集团上重演，大型银行在证券和其他资产上各种未实现的损失是未知的，债券市场未来的崩盘将引发一场大风暴。 反映出市场对银行危机的担忧情绪不仅限于美国地区，已然波及到大西洋对岸的欧洲地区。其他欧洲大行也遭受重创，其中法国两大国际银行，法国兴业银行和法国巴黎银行股价下跌超过10%，德国德意志银行股价跌超8%。 金融市场风险导致货币环境也有所收紧，银行业风险顾虑重挫了货币多头情绪，推升避险黄金，再加上央行加息预期降温，美债和欧债收益率下跌，持有黄金的机会成本下降，多种因素给金价提供支撑。 现货黄金交投于1914位置附近，以英镑计价的金价创下纪录高位，以欧元计价的黄金也升向去年创下的纪录高位。上涨动能继续提供多头机会，后续继续关注欧洲银行业和市场避险情绪的变化。 每日分析 事件陈述 本周三瑞士信贷的信贷违约掉期（CDS）价格创2008年金融危机以来的新高，瑞信集团股价盘中一度跌至1.55法郎，跌幅超24%，同时创下历史新低位和最大跌幅。有消息称政府可能干预，对瑞信进行救助。 事件重要性 瑞士信贷是仅次于瑞银集团的瑞士第二大银行，全球第八大投资银行，国际金融市场的主要参与者，业务遍布北美、欧洲和亚洲，资产余额5800亿美元，约是硅谷银行规模的两倍。 瑞信70%的资产负债表在国外，而瑞士境内则占瑞士国内贷款的13%和国内存款的14%了。瑞士银行业资产占瑞士GDP的500%，约是美国银行业资产的5倍，因此，瑞士信贷的问题足以令金融业为主的瑞士经济蒙上阴影，带来更严重的客户和资金流失的问题。 原因解析 原因之一是继美国硅谷银行上周宣布破产之后，投资者开始担忧银行金融机构无法解决和应对过去一年利率急剧上涨带来的负面影响。 而瑞士信贷一直以来都是在欧洲银行业问题最多的一家银行，出现了多次丑闻和财务损失，投资者合理担忧该银行存在违约风险。 同时，瑞士信贷的最大股东沙特国家银行的董事长周三表态将不会对该行追加后续投资，避免触发监管规则。 尽管，瑞信在过去一年更新了管理决策层，积极挽回和稳定在投资人群中的声誉，瑞信集团董事长周三发言称该银行目前资本和资产负债表良好，安抚了投资者的担忧情绪；且该银行所要求的瑞士央行和瑞士监管机构Finma在周三声明中称瑞信满足流动性要求。但是周二在该银行的财务报告中发现了巨大缺陷，加剧了投资者对该银行是否有能力摆脱困境的担忧。 影响 瑞士信贷的问题或将引发欧洲乃至全球市场的“雷曼时刻”，过去雷曼兄弟的倒闭事件，可能会再度在瑞信集团上重演，大型银行在证券和其他资产上各种未实现的损失是未知的，债券市场未来的崩盘将引发一场大风暴。 反映出市场对银行危机的担忧情绪不仅限于美国地区，已然波及到大西洋对岸的欧洲地区。其他欧洲大行也遭受重创，其中法国两大国际银行，法国兴业银行和法国巴黎银行股价下跌超过10%，德国德意志银行股价跌超8%。 金融市场风险导致货币环境也有所收紧，银行业风险顾虑重挫了货币多头情绪，推升避险黄金，再加上央行加息预期降温，美债和欧债收益率下跌，持有黄金的机会成本下降，多种因素给金价提供支撑。 现货黄金交投于1914位置附近，以英镑计价的金价创下纪录高位，以欧元计价的黄金也升向去年创下的纪录高位。上涨动能继续提供多头机会，后续继续关注欧洲银行业和市场避险情绪的变化。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与Rallyville Markets无关。Rallyville Markets对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。